Несколько факторов влияют на валютные курсы:
денежная масса в обращении в стране;
ожидаемый уровень денежной массы в будущем;
темпы роста денежной массы.
Все перечисленные факторы важны для выявления тенденции, которая может привести к колебанию обменных курсов. Так, в экономике Японии на протяжении десятилетия время от времени наблюдался спад. Поскольку процентные ставки практически равны нулю, а из-за ежегодного бюджетного дефицита в стране нет достаточных средств для оживления экономики, единственным доступным инструментом для японского правительства стал выпуск в обращение новых денег. Скупая акции и облигации, Банк Японии увеличивает денежную массу в стране, и это приводит к инфляции и движению обменных курсов
Наиболее эффективно монетарная модель работает в случае политики валютной экспансии. Один из немногих способов удержать национальную валюту от девальвации — это жесткая денежно-кредитная политика. Например, во время Азиатского валютного кризиса гонконгский доллар подвергся атаке спекулянтов. Власти Гонконга подняли процентные ставки до 300%, чтобы остановить падение национальной валюты и сохранить ее привязку к доллару США. Это решение полностью оправдало себя: спекуляции с гонконгским долларом прекратились. Однако из-за очень высоких ставок в экономике страны мог начаться спад. В конечном счете привязка азиатской валюты к доллару сохранилась, и монетарная модель сработала.
Еще материалы о рынке Forex:
Опубликовано ранее
- Развитие финансового рынка (дата : 11.Сен.2010)
- Бреттон-Вудс - доллар становится мировой валютой (дата : 24.Авг.2010)
- Итоги сравнения (дата : 22.Авг.2010)
