На валютный курс воздействуют показатели, отражающие состояние экономики данной страны: Критерии экономического роста (валовой национальный товар, объемы промышленного сферы производства и др.)
Состояние торгового баланса, степень зависимости от внешних ресурсов сырья
Рост денежной массы на рынке в государстве
Уровень инфляции и инфляционные ожидания
Уровень ставки по процентам
Платежеспособность страны и доверие к национальной валюте на мировом рынке
Спекулятивные операции на рынке иностранной валюты
Степень развития других секторов мирового финансового товарного рынка, к примеру рынка акций и облигаций, конкурирующего с валютным товарным рынком Форекс.
Экспорт и импорт
Высокий уровень цен внутри страны и низкий уровень цен за ее пределами чаще всего означает высокие цены на иностранную валюту. Этот показатель, который в 20-е годы XX века считался наиболее важным, получил название «паритета покупательной способности» валютных курсов. Согласно идеи паритета покупательной способности, изменение соотношения валютных курсов 2-х стран при прочих равных условиях пропорционально изменению соотношения между внутренними ценами и ценами за границей.
Чем сильнее намерение иметь заграничные продукты и пользоваться заграничными услугами, тем большую стоимость приходится предлагать за иностранную валюту. С ростом национального денежной выручки увеличивается и потребность на импортные продукты. Это вызывает тенденцию к удешевлению национальной валюты. С иной стороны, высокий национальный достаток за границей снижает стоимость иностранной валюты. Это все происходит из-за «склонности страны импортировать»: рост национального роста капитала ведет к расширению импорта почти в такой же степени, в какой увеличивается внутреннее употребление.
Движение финансового ресурса на Международный валютный межбанковский рынок
Если инвесторы стремятся получить побольше иностранных долговых обязательств, облигаций, акций, банковских депозитов или наличных денежных средств, то они тем самым набавляют стоимость на иностранную валюту. В противоположность этому, платежи других стран определенному государству способствуют усилению курса его национальной валюты.
Этот показатель, определяющий движение финансового ресурса на валютном рынке Международный валютный межбанковский рынок , тесно связан со спекуляцией валютой. Если бы речь шла только об экспорте продукции или платежах по текущим операциям, то курс иностранной валюты, возможно, был бы вялым и колебался весьма незначительно. Однако когда курс йены падает с 115.00 до 125.00 йен за доллар, многие предпринимают опасаться, что он упадет еще больше. Поэтому они стараются освободиться от йены. Увеличение продаж единой европейской валюты и сокращение потребности на нее в результате краткосрочных спекулятивных движений финансового ресурса способствует еще большему снижению ее курса.
Таким образом, маленькие колебания валютного курса часто самопроизвольно усугубляются вследствие движения «горячих денежных средств», которые перемещаются из одной страны в другую при любом слухе о надвигающихся проблемах, изменении политического направления или колебании валютного курса. Когда подобное «бегство финансового ресурса» начинается в больших масштабах и в каком-нибудь одном направлении, то это реально может привести к резким движениям валютных курсов и даже к денежному кризису.
Выход данных и ожидание выхода данных
К термину «данные» можно отнести наступление следующих событий: выход (публикация) экономических индикаторов стран-хозяев торгуемых валют, сообщения об изменении процентов в этих странах, обзоры состояния экономик и прочие события, оказывающие существенное влияние на валютный товарный рынок (к примеру, конец экономического года в Японии 31 марта, восприятие министром финансов парламенту проекта государственного бюджета и др.).
Ожидание какого-нибудь события и наступление этого события являются сильными движителями валютных курсов. Трудно сказать, что оказывает более сильное влияние на товарный рынок, само событие, либо его ожидание, но сказать можно с уверенностью, что выход серьезных данных может приводить к значительным и продолжительным движениям курсов валют. К таким важным данным относятся: Nonfarm payrolls, GDP, Industrial production, CPI, PPI и некоторые другие.
Дата и время выхода того или другого индикатора заранее известны. Существуют так называемые календари экономических индикаторов и наиболее важных событий в жизни отдельных государств (с указанием конкретных дат, либо примерного времени их выхода). К тем событиям товарный рынок готовится. Появляются ожидания и прогнозы того, какое значение того или другого индикатора может выйти и как оно может быть проинтерпретировано.
Выход данных может привести к резким колебаниям валютных курсов. В отличие от того, как участники товарного рынка проинтерпретируют этот или другой индикатор, курс может пойти как в одну, так и другую сторону. Это движение курса может привести к усилению уже существующего тренда, его коррекции, либо началу нового тренда. Этот или другой исход зависит от нескольких показатели: ситуации на рынке, экономического состояния стран-хозяев рассматриваемых валют, предварительных ожиданий и настроений, и, в конце концов, значения конкретного индикатора.
К примеру, после выхода серии растущих значений индикаторов: GDP, Nonfarm payrolls, CPI, PPI на рынке могут появиться разговоры о возможном повышении процентов в США. Даже если это изменение произойдет через пару месяцев, уже сейчас активно предпринимают покупать баксы против других валют. Таким образом начинается up-trend по доллару США — устойчивая тенденция усиления доллара против других валют. После выхода сообщения об изменении ставки может начаться коррекция на это движение.
С выходом каких-либо данных (или какой угодно информации, влияющей на товарный рынок) связаны следующие поговорки: «продавай при выходе хороших данных» (sell good news), и «приобретай на слухах, продавай на фактах» (buy on rumor, sell on fact). Эти поговорки подходят к ситуациям, когда товарный рынок ожидает наступления какого-нибудь события.
Еще до выхода информации об этом событии происходит движение курса в определенном направлении (направлении интерпретации будущего события), т.е. товарный рынок «закладывается». Поэтому большинстве случаев после выхода данных (если информация соответствует ожиданиям) курс движется в противоположном направлении. Это связано с тем, что на ожиданиях были открыты позиции и когда произошло то, чего ждали — происходит закрытие этих позиций. Происходит так называемый «profit taking» (снятие маржи). Ситуации, когда происходят подобные события, характеризуются выражением «priced in» (т.е. наступление данного события уже заложено в стоимость — подразумевается курс одной валюты касательно к другой).
Деятельность фондов
Первое место по силе воздействия на долгосрочные тенденции в движении валютных курсов занимают фонды (хеджевые, инвестиционные, страховые, пенсионные). Одно из подходов их деятельности — это инвестирование в определенные валюты. Обладая огромными средствами, они способны надолго заставить курс двигаться в определенном направлении. Управлением средствами фондов занимаются менеджеры фонда (fund managers). Они являются настоящими профессионалами своего дела.
В отличие от принципов работы они могут открывать долгосрочные, среднесрочные и краткосрочные позиции. Менеджеры фондов принимают решения на основе серьезного анализа денежных рынков. У них на вооружении находятся всевозможные типы анализа: фундаментальный, тех., компьютерный, психологический, анализ взаимосвязанных рынков. Фондовые менеджеры на основе обработанной информации пытаются предвидеть последствия каких-либо событий, чтобы вовремя открыть позиции в нужном направлении. Таким образом, одной из задач их деятельности является игра на опережение.
Менеджеры пытаются предположить картину мира валютного товарного рынка целиком (так сказать с высоты своего полета) и когда картина ясна, происходит выбор инструментов для работы и направления торговли. Конечно, ни один из видов анализа не может дать идеального результата. Однако используя отработанную (и совершенствующуюся) торговую систему и обладая значительными средствами, фонды способны начинать, усиливать и подвергать коррекции сильнейшие тренды.
Деятельность экспортеров и импортеров
Экспортеры и импортеры являются пользователями валютного товарного рынка (market users) в чистом виде. У экспортеров имеется в наличии постоянный интерес реализовывать иностранную валюту, а у импортеров — приобретать ее. При солидных фирмах, занимающихся экспортно-импортными операциями, существуют аналитические отделы, которые специализируются на планировании валютных курсов с целью более или менее выгодно продать или купить иностранную валюту.
Значительное влияние экспортеров и импортеров на товарный рынок наблюдается на японском рынке доллара против йены. Если на рынке не наблюдается сильных тенденций, то экспортеры не пускают курс высоко наверх, а импортеры — глубоко вниз. Таким образом, они способны какое-то время удерживать курс в определенном диапазоне уровней (создают «range trading»). Периодически в аналитических обзорах товарного рынка доллара против йены указываются уровни возможного выхода на товарный рынок экспортеров (уровень сопротивления) и импортеров (уровень поддержки).
Для экспортеров и импортеров также важно отслеживание трендов и с точки зрения хеджирования валютных рисков. С помощью начала движения противоположной будущей операции происходит минимизация этого вида риска (хеджирование валютных рисков).
Воздействие экспортеров и импортеров на товарный рынок является краткосрочным и не является причиной глобальных трендов, так как объемы внешнеторговых сделок незначительны в сравнении с общим объемом операций на рынке иностранной валюты. Как правило их деятельность самостоятельно создает на рынке откаты (коррекции), так как при достижении определенных уровней становится выгодным продать или купить иностранную валюту.
Высказывания политических исполнителей
Высказывания, способные повлиять на движения курсов валют, появляются во время различных докладов, саммитов, встреч, пресс-конференций и так далее (к примеру, встречи лидеров стран Большой Семерки или пресс-конференция после еще одного обсуждения процентов).
Журналисты информационных агентств (Reuters, Bloomberg и др.) внимательно следят за подобными выступлениями и в режиме реального времени вставляют самые горячие высказывания в колонки новостей своих агентств (так называемые «hot lines» или «hot news»). По силе воздействия на товарный рынок эти высказывания можно сравнить с экономическими индикаторами.
Как правило дата и время того или другого выступления известны. К тем событиям товарный рынок готовится, поэтому накануне их наступления появляются прогнозы или слухи про то, что может быть сказано и как это реально может быть проинтерпретировано. Однако бывают ситуации, когда это происходит нежданно — негаданно для товарного рынка. Тогда на рынке могут начаться сильные движения валютных курсов, которые не всегда предсказуемы.
Так, после сенсационного сообщения об отставке министра финансов Германии Оскара Лафонтена (Oskar Lafontaine), целостная европейская валюта (евро) подорожала относительно доллара сша почти на 400 пунктов всего за два часа.
Если какие-либо высказывания несут в себе долгосрочные последствия (к примеру, возможность изменения процентов, принципов формирования государственного бюджета и др.), то такие движения могут превратиться в долгосрочные тренды.
К примеру, два раза в год (в холодное время года и летом) все рынки пристально следят за выступлениями главы Федеральной резервной системы Алана Гринспена перед 2-мя банковскими комитетами Конгресса США (Humphrey Hawkins testimony). В ходе этих выступлений участники товарного рынка делают попытки найти в его словах хоть не большой намек на будущее направление изменения процентов в Соединенных Штатах. В отличие от того, как участники товарного рынка проинтерпретируют слова Гринспена, может установиться какой-либо тренд по доллару США.
Касательно к политическим деятелям имеется в наличии такое термин, как «заговаривание курса». Это значит, что в определенные моменты времени, когда курс национальной валюты достигает уровней, неблагоприятных для определенного государства, они предпринимают говорить, что, по их отзыву, курс уже дальше не пойдет, что они не допустят дальнейшего движения, что возможна интервенция и тому подобное А так как этим людям доверяют (у них уже есть сложившийся лидер и они обладают определенными полномочиями), то их слова предпринимают оказывать непосредственное влияние на товарный рынок.
Как правило это происходит после сильного и долгосрочного тренда в одну сторону. Поэтому после подобных высказываний трейдеры могут решить «не искушать судьбу» и начать закрывать существующие позиции. А это, в свою очередь, приводит к коррекции данного тренда.
Когда курс действительно находится на критических уровнях, то вслед за высказываниями могут последовать и интервенции центральных коммерческих банков. А это очень сильное по воздействию на товарный рынок событие — курс может пройти не одну сотню пунктов в сторону направления интервенции за короткое время (иногда за несколько минут). Помимо того, интервенция может заставить участников товарного рынка опасаться открывать позиции в старом направлении. Это, в свою очередь, может привести к обвальным движениям валютного курса.
Фамилии государственных деятелей, которые довольно часто встречаются в заголовках информационных агентств и отзыв которых существенно для товарного рынка.
США: председатель Федеральной резервной системы Алан Гринспен (Federal Reserve Chairman Alan Greenspan), министр финансов Лоуренс Саммерс (Treasury Secretary Laurence Summers), президент Федерального резервного банка в Нью-Йорке Уильям МакДана (Federal Reserve Bank of New York President William McDonough).
Германия: министр финансов Ханс Айхель (Finance Minister Hans Eichel), президент Бундесбанка Эрнст Вельтеке (Bundesbank President Ernst Welteke), экс-президент Бундесбанка Ханс Титмейер (Bundesbank Ex-President Hans Tietmeyer), главный экономист Бундесбанка Херманн Ремспергер (Bundesbank chief economist Hermann Remsperger).
Европейский Союз: президент Европейского цб Вим Дуйзенберг (ECB President Wim Duisenberg), член Исполнительного совета Европейского центробанка Томассо Падоа-Шиоппа (ECB Executive Board member Tomasso Padoa-Schioppa), главный экономист Европейского центробанка Отмар Иссинг (ECB Chief Economist Otmar Issing), министр финансов Голландии Геррит Цалм (Finance Minister Gerrit Zalm).
Япония: профессор университета Кейто, бывший заместитель министра финансов, «мистер Йен» Еисуке Сакакибара (Keito University professor, Ex-Vice Finance Minister, «Mr Yen» Eisuke Sakakibara), министр финансов Киичи Миязава (Finance Minister Kiichi Miyazawa), глава Агентства экономического прогнозирования Таичи Сакая (Economic Planning Agency Minister Taichi Sakaiya), управляющий Банка Японии Масару Хаями (Bank of Japan Governor Masaru Hayami), глава международного отдела министерства финансов Зембей Мизогучи (The head of the international bureau at Japan's Finance Ministry Zembei Mizoguchi).
Великобритания: министр финансов Гордон Браун (Chancellor of Exchequer Gordon Brown), управляющий Банка Англии Эдди Джордж (Bank of England Governor Eddie George), член Комитета по денежной политике Банка Англии Мервин Кинг (Bank of England Monetary Policy Committee member Mervyn King), член Комитета по денежной политике Банка Англии Уильем Буйтер (Bank of England Monetary Policy Committee member Willem Buiter), член Комитета по денежной политике Банка Англии Джон Викерс (Bank of England Monetary Policy Committee member John Vickers).
Швейцария: председатель Национального банка Швейцарии Ханс Мейер (Swiss National Bank Chairman Hans Meyer), главный экономист Национального банка Швейцарии Георг Рих (SNB Chief Economist Georg Rich), член Управляющего совета Национального банка Швейцарии Бруно Гериг (SNB Governing Board member Bruno Gehrig).
Франция: министр финансов Лорент Фабиус (Finance Minister Laurent Fabius), управляющий Банка Франции Жан-Клод Трише (Bank of France Governor Jean-Claude Trichet).
Деятельность центральных коммерческих банков
Свое влияние на валютный товарный рынок государство осуществляет через центробанки. Если центробанк определенного государства абсолютно не вмешивается в валютообменные операции путем приобретения и реализации иностранной валюты на международном рынке иностранной валюты, то внутренняя валюта находится в состоянии «свободного плавания». В действительности такое случается крайне редко. Страны, имеющие плавающие курсы, периодически пытаются повлиять на курс своей валюты при помощи валютных операций. Такое состояние валюты называют «грязным плаванием».
В интересах развития сферы производства и роста употребления государства должны заниматься регулированием валютного курса. Обычно применяется прямое и косвенное регулирование. Косвенно регулирование осуществляется через количество находящихся в обращении денежных средств, уровень инфляции и так далее К прямым можно отнести дисконтную стратегию и валютные интервенции на внешних валютных рынках.
Валютные интервенции связаны с резким выбросом или столь же резким изъятием значительных объемов валюты с международного товарного рынка. Выход центробанка на валютный товарный рынок происходит через финансовые банки. Так как объемы очень большие (миллиарды долларов), то валютные интервенции приводят к значительным движениям валютных курсов.
К примеру, в 1998 году центробанк Японии (Bank of Japan) провел несколько валютных интервенций, целью которых было предотвращение дальнейшего подешевления йены против американского доллара. На товарный рынок было выброшено несколько миллиардов долларов, что вело к значительному падению курса доллара против йены.
Центробанки разных стран могут также осуществлять и совместные интервенции на рынке иностранной валюты. Во время одной из интервенций на рынке доллара против йены в 1998 году в ней участвовала ФРС (Федеральная резервная система США).
Если на определенном этапе экономического развития необходимо девальвировать (обесценить) национальную валюту, то государство увеличивает предложение своей валюты на международном рынке. Часто это делается за счет дополнительной эмиссии финансовых знаков. Если необходимо поднять в цене финансовую единицу, центробанк скупает на международном рынке иностранной валюты свою собственную валюту. Такое покупка собственной валюты происходит за счет имеющейся у банка иностранной валюты.
К примеру, Национальный банк Швейцарии (SNB) не так давно придерживался политики недорогого швейцарского франка. Поэтому когда произошло его значительное подорожание, Национальный банк Швейцарии «выходил» на товарный рынок и добавлял ликвидности (т.е. увеличивал предложение франков на рынке под более низкий процент) и этим понижал курс национальной валюты.
Абсолютно конкретная технология прибыльной торговли на Foreign exchange
Еще материалы о рынке Forex:
Опубликовано ранее
- Инвестиции в forex (дата : 26.Сен.2010)
- Forex mobile в твоем мобильном телефоне: играй и зарабатывай! (дата : 26.Сен.2010)
- Форекс организация lite forex и счастливые числа (дата : 26.Сен.2010)
